- 예산 승인 절차의 일환으로 순변동한도(Net Change Limit)를 설정해야 함.

- 이는 모든 거버넌스 이해관계자가 제안된 순변동한도에 대해 공식적으로 입장을 표명하여 투명성, 책임성, 조직 목표와의 일치를 보장하는 기회임.

- 2025년 순변동한도는 300,000,000,000,000 lovelace(300M 에이다)이며, 2026년 순변동한도는 250,000,000,000,000 lovelace(250M 에이다)임.

- 2027년 이후의 순변동한도는 본 거버넌스 조치에서 정의되지 않음.

- 순변동한도는 헌법 제4조 및 부록 I에 명시된 재무부 인출 가이드라인(Treasury Withdrawal Guardrails)에 따라 합헌성을 보장하기 위해 예산 조치 및 재무부 인출 조치를 검토할 때 사용될 것임.

■ 주석
*Net Change Limit: 재무부 자산의 순변동 한도
***DRep: Cardano 거버넌스 참여 대의원

- 예산 요청을 제출하기 전에 순변동한도가 공식적으로 합의되어야 함.

- 순변동한도를 설정하지 못할 경우 해당 예산 요청은 위헌으로 간주되어 적용될 수 없음.

- 순변동한도는 본 조치에 명시된 기간 동안 유효함.

- 후속 기간에 대해 상호 합의된 순변동한도가 설정되지 않을 경우, 가장 최근에 승인된 순변동한도가 기본적으로 계속 적용됨.

- 순변동한도는 적용 가능한 거버넌스 절차에 따라 새로운 순변동한도가 공식적으로 승인될 때까지 유효함.

- 명확히 하자면, 우리는 IOG, CF, EMURGO, PRAGMA, INTERSECT 또는 그 직원이 아니며, 단지 커뮤니티 구성원임.

- 불필요한 논란에 휘말리고 싶지 않아 현재 이름을 밝히지 않음.

- 우리가 이 제안을 제출한 이유는 순변동한도 결정이 더 지연될 경우 Cardano 생태계에 상당한 기회 손실이 발생할 수 있다고 믿기 때문임.

■ 주석
*IOG: Input Output Global
***EMURGO: Cardano의 상업적 부문 담당 기관

- 금액: 2025년 300M 에이다, 2026년 250M 에이다, 제출처: Cardano 거버넌스

- Cardano 재무부의 지속 가능성과 안정성을 유지하기 위해 순변동한도가 제안되었으며, 승인될 경우 2025년 기간 동안 재무부에서 인출할 수 있는 에이다 금액에 대한 헌법적 및 민주적 권한을 설정하게 됨.

- 이는 생태계 성장에 대한 전략적 투자를 가능하게 하면서 지출의 지속 가능성을 보장하기 위함임.

- 재무부 유입액은 2025년에 300M 에이다, 2026년에 265M 에이다로 예상됨.

- 따라서 재무부 지출을 해당 금액으로 제한하는 것은 보수적인 접근 방식임.

- (기억하기 쉽게 2026년은 250M 에이다로 제안함.) 만약 더 높은 금액이 필요하다고 생각하는 DRep 또는 ICC 구성원이라면, 본 순변동한도에 투표한 후 추후 더 높은 한도가 제안될 때 투표할 것을 권장함.

- 나중에 더 높은 순변동한도를 승인하고 설정하는 것은 충분히 가능함.

- 본 접근 방식은 생태계 성장과 책임 있는 재무부 관리 간의 균형을 맞추고, 지속적이고 미래의 이니셔티브를 위한 자금을 확보하며, 모든 이해관계자에게 명확성과 예측 가능성을 제공하는 것을 목표로 함.

- 본 한도는 헌법 제4조 및 헌법 부록 I에 명시된 재무부 인출 가이드라인 준수를 보장하기 위해 예산 조치 및 재무부 인출 조치 평가에 적용될 것임.

- 헌법에 따라 본 조치는 DRep에게 위임된 에이다의 67% 초과 찬성으로 비준된 것으로 간주함.

- 헌법의 가이드라인 섹션인 TREASURY-01a (x)에 따르면, 기간별 Cardano 재무부 잔액에 대한 순변동한도는 활성 투표 지분의 50%를 초과하는 찬성으로 DRep을 통해 온체인 거버넌스 조치로 합의되어야 함.

- 그러나 현재 재무부 인출에 대한 DRep 투표 임계값이 67%로 설정되어 있으므로, 제안된 비준 임계값을 이에 맞춤.

- 재무부 유입액이 매년 변하기 때문에 순변동한도를 백분율로 처리해야 한다는 의견이 있음.

- 이론적으로는 훌륭한 의견이나, 이를 정의하고 합의하는 과정의 복잡성이 단점임.

- 본 거버넌스 조치는 유입액에 따라 2025년과 2026년의 순변동한도를 정의하여 백분율로 정의해야 한다는 우려를 해결함.

- 백분율로 정의해야 한다는 의견이 있더라도, 본 거버넌스 조치를 승인한 후 적절한 백분율을 신중하게 논의하고 정의하여 방식을 변경할 것을 권장함.

■ 주석
*DRep: Cardano 거버넌스 참여 대의원
***On-chain: 블록체인 네트워크 상에서 직접 처리되는 방식

As part of the budget approval process, it is necessary to establish a Net Change Limit. This serves as an opportunity for all governance stakeholders to formally express their positions regarding the proposed Net Change Limit, ensuring transparency, accountability, and alignment with organizational objectives.

2025 Net Change Limit of 300,000,000,000,000 lovelace (300M ada) 2026 Net Change Limit of 250,000,000,000,000 lovelace (250M ada) The Net Change Limit beyond 2027 is not defined in this governance action.

The Net Change Limit will be used when reviewing both budget actions and treasury withdrawal actions to ensure constitutionality as required by Article IV of the Constitution and the Treasury Withdrawal Guardrails outlined in Appendix I.

Prior to the submission of any budget request, a Net Change Limit must be formally agreed upon. Failure to establish a Net Change Limit shall render any such budget request unconstitutional and, therefore, inapplicable.

The Net Change Limit shall be effective for the period specified in this action. In the event that a mutually agreed Net Change Limit is not established for subsequent periods, the most recently approved Net Change Limit shall remain in force by default.

The Net Change Limit shall remain in effect until such time as a new Net Change Limit is formally approved in accordance with the applicable governance procedures.

Just to clarify, we are not IOG, CF, EMURGO, PRAGMA, INTERSECT or their staff, we are just community members. We won't give names right now because we don't want to get caught up in any drama.

We submitted this proposal because we believe that any further delay in deciding on the Net Change Limit could result in significant opportunity losses for the Cardano ecosystem.

To maintain the sustainability and stability of Cardano's treasury, a Net-Change-Limit has been suggested, which would, if approved, set the constitutional and democratic mandate for the amount of ada that can be withdrawn from the Treasury over the 2025 period. The intent is to ensure that expenditures remain sustainable while enabling strategic investment in ecosystem growth.

Inflows into the treasury are forecast to be 300M ADA in 2025 and 265M ADA in 2026.

Therefore, capping Treasury spending at that amount is a conservative approach. (For ease of remembering, we proposed 250M ADA for 2026.)

If you are a DRep or ICC member who believes that the amount should be higher than this, we encourage you to vote for this Net Change Limit and then vote for a higher Net Change Limit if one is proposed. It is entirely possible to approve and set a higher Net Change Limit later.

This approach aims to:

- Balance ecosystem growth with responsible treasury management,
- Ensure funds remain available for ongoing and future initiatives
- Provide clarity and predictability for all stakeholders

This limit shall be applied in assessing both budget actions and treasury withdrawal actions to ensure compliance with Article IV of the Constitution and the Treasury Withdrawal Guardrails specified in Appendix I of the Constitution.

In accordance with the Constitution, this action shall be considered ratified with a threshold of greater than 67% of the delegated ada to DReps voting in favor.

Note that the guardrail section of the Constitution states: TREASURY-01a (x) A net change limit for the Cardano treasury's balance per period of time must be agreed by the DReps via an on-chain governance action with a threshold of greater than 50% of the active voting stake.

However, the current DRep voting threshold for treasury withdrawals is set to 67%, so we align our proposed ratification threshold with this.

There is an opinion that the Net Change Limit should be treated as a percentage because the amount of inflow into the treasury changes every year. We think this is a great opinion in theory, but the downside of this opinion is the complexity of defining and agreeing on these. This governance action defines the Net Change Limit for 2025 and 2026 in accordance with the amount of inflow, addressing the concerns of those who say it should be defined as a percentage. Even if you are of the opinion that it should be defined as a percentage, we recommend that you carefully discuss and define an appropriate percentage and change the method after approving this governance action.