- 본 거버넌스 안건은 Strike Finance V2 유동성 인프라에 9,000,000 ₳를 12개월간 생산적으로 운용할 것을 요청함.

- 이는 보조금(grant)이 아니며, Cardano 생태계의 영구 선물 유동성을 심화하고 온체인 거래 활동을 증대하며 Cardano Treasury를 위한 수익을 창출하기 위해 자본을 운용하는 것임.

- Strike는 누적 거래량 1.13B USD 이상, 968,000건 이상의 거래, 3,071명의 고유 거래자, 유동성 공급자를 위한 3.25M USD 이상의 수익, 1.16M USD 이상의 프로토콜 수익을 기록했으며, 지난 6개월간 Cardano 거래 활동의 50% 이상을 차지했음.

- 운용되는 ₳는 Cardano의 법정화폐 담보 스테이블코인인 USDM으로 매도되어 스테이블코인 기반 유동성을 제공할 것임.

- 본 제안은 모델링을 위해 ₳당 0.15 USD를 가정하며, 이는 약 1.35M USDM의 유동성에 해당함.

- 실제 USDM 명목 가치는 운용 시점의 전환 가격에 따라 달라지며 투명하게 보고될 것임.

- 보수적인 모델링 가정하에 본 운용은 연간 약 900,000 ₳ 상당의 수익을 창출할 것으로 예상됨.

- ₳ 가격 변동이 없다고 가정할 경우, 12개월 동안 Treasury 소유 자산은 9,000,000 ₳에서 약 9,900,000 ₳ 상당으로 증가할 것임.

- 이는 모델링된 추정치이며 수익을 보장하지 않음.

- Snek의 Rami, Surf의 Phil, Moneta의 James로 구성된 위원회가 본 제안의 관리자 역할을 수행할 것임.

- 운용되는 유동성의 운영상 보관은 이 독립적인 다중 서명(multisig) 위원회를 통해 처리되며, Strike Finance는 Treasury 자산에 대한 단독 보관권이나 통제권을 갖지 않음.

- 첫 6개월간의 실현 수익은 6개월 차에 Cardano Treasury로 반환됨.

- 12개월 차에는 잔여 원금과 실현 수익을 포함한 Treasury 소유 운용 자산의 100%가 Cardano Treasury로 반환될 것임.

- 추가적인 Treasury 참여는 새로운 거버넌스 제안이 필요함.

■ 주석
*₳: 에이다(ADA) 토큰
*B: 10억 단위
*****USDM: Cardano 기반 스테이블코인

- Cardano가 글로벌 금융 생태계로서 경쟁하려면 의미 있는 유동성, 강력한 실행력, 지속적인 거래자 참여를 지원할 수 있는 파생상품 인프라가 필요함.

- 현재 Cardano 사용자의 파생상품 거래 수요 상당 부분이 중앙화 거래소나 경쟁 블록체인 생태계로 유출되고 있으며, 이로 인해 유동성, 수수료, 거래자 관심 및 금융 활동이 Cardano 외부로 이동하고 있음.

- Strike Finance는 Cardano 기반 영구 선물 인프라를 제공하여 이를 해결하고자 함.

- Strike는 누적 거래량 1.148B USD 이상, 1,001,000건 이상의 거래, 3,226명의 고유 거래자, 유동성 공급자를 위한 3.25M USD 이상의 수익, 1.167M USD 이상의 프로토콜 수익을 기록했으며, 지난 6개월간 Cardano 거래 활동의 50% 이상을 차지했음.

- 성장의 주요 병목 현상은 유동성 깊이임.

- V2 출시(2026-03-20)부터 2026-06-15까지의 데이터에 따르면, 유동성 심화에 따라 거래량, 수익, 거래 건수가 가속화되고 있음.

- 6월 첫 15일간의 실적은 5월 전체 실적을 상회했으며, V2는 월간 거래량 100M USD 이상의 추세를 보임.

- 프로토콜 수익은 3월 2,083 USD에서 6월 첫 15일간 10,000 USD로 매달 증가했음.

- Strike 유동성 공급자 볼트(Vault)는 2개월간의 공개 성과 기록을 보유하고 있으며, 현재 TVL은 약 985,271.59 USD, 연간 수익률(APR)은 43.52%임.

- 볼트의 TVL은 4월 초 약 147,000 USD에서 최근 약 985,000 USD로 증가했으며, 같은 기간 월간 V2 거래량은 4월 7.7M USD에서 6월 첫 15일간 51.2M USD로 증가했음.

- 이러한 수치는 유동성만으로 미래 거래량이나 수익을 보장하지는 않지만, Strike V2가 측정 가능한 스테이블코인 유동성 플라이휠을 보유하고 있음을 보여줌.

- 더 큰 유동성은 더 좁은 스프레드, 더 깊은 실행, 더 큰 포지션 수용력, 더 나은 거래자 유지, 더 많은 온체인 거래 활동, 더 많은 수수료 창출 및 더 강력한 Cardano 기반 DeFi 인프라를 지원함.

- 본 제안은 Cardano Treasury가 유휴 자산을 생산적으로 운용하여 생태계를 위한 수익을 창출할 수 있는 방법을 제시함.

- Cardano 헌법 행동 표준 제7조 "Treasury 인출"에 따라, 관리자가 운용 전 보유하는 모든 ₳는 Cardano 커뮤니티가 감사할 수 있는 별도의 계정에 보관될 것임.

- 해당 계정은 스테이크 풀 운영자에게 위임되지 않으며, 기권(abstain) 투표 옵션으로 위임될 것임.

■ 주석
*TVL: 총 예치 자산
*DeFi: 탈중앙화 금융

- 영구 선물은 암호화폐 시장에서 제품-시장 적합성(product-market fit)을 보여주는 가장 명확한 사례임.

- 2025년 상위 10개 영구 선물 거래소는 92.9T USD의 거래량을 처리했음.

- Strike Finance는 Treasury 지원 없이도 누적 거래량 1.13B USD, 968,011건의 거래, 1.16M USD의 프로토콜 수익 등 의미 있는 규모를 달성했음.

- 이더리움 생태계 사용자가 Strike 거래량의 약 50%를 차지하고 있으며, 이는 제품과 유동성이 충족되면 외부 거래자들도 Cardano 기반 인프라를 사용함을 보여줌.

- Strike는 수요가 입증되지 않아 Treasury 지원이 필요한 것이 아니라, 제품-시장 적합성이 존재함에도 유동성이 부족하여 더 큰 규모로 경쟁하지 못하는 상황임.

- 본 제안은 12개월간의 일시적인 유동성 가속화 메커니즘임.

- 12개월 후 Strike는 DeFiLlama 등 공신력 있는 지표 기준 암호화폐 시장 전체 상위 20위 영구 선물 프로토콜로 진입하는 것을 목표로 함.

- 운용되는 ₳는 ₳당 0.15 USD 모델링 기준 약 1.35M USDM으로 전환되어 운용될 것임.

- 예상 연간 수익은 약 135,000 USD(900,000 ₳ 상당)임.

- 6개월 차에 실현 수익을 반환하고, 12개월 차에 원금과 잔여 실현 수익을 포함한 100%를 Cardano Treasury로 반환함.

- 관리자는 Snek의 Rami, Surf의 Phil, Moneta의 James로 구성된 독립 위원회이며, Strike Finance는 자금에 대한 단독 통제권을 갖지 않음.

- Strike V2는 메인넷에서 운영 중이며, Christian Schmitz가 공식 감사를 진행 중으로 2026년 7월 1일에 완료될 예정임.

- 주요 위험 요소로는 ₳ 가격 상승에 따른 기회비용, USDM 디페깅(depeg), 스마트 컨트랙트 위험, 시장 상황에 따른 수익 저조 등이 있음.

- 드로다운(drawdown)이 8%를 초과하거나 보고가 2회 연속 누락될 경우 거버넌스 검토가 트리거되며, 10% 초과 시 의무 검토가 진행됨.

- 드로다운이 20%를 초과할 경우 다중 서명 서명자들은 청산(wind-down)을 투표할 수 있음.

- 청산 시 모든 Treasury 소유 자산은 지정된 관리자 계정으로 반환됨.

- 본 제안은 2026년 순 변경 한도(Net Change Limit) 내에 포함됨.

- 성공 지표로 12개월 내 30일 거래량 1B USD, 거래자 5,000명, 연간 수익률 5M USD를 목표로 함.

- Strike Finance는 매월 투명성 보고서를 제공하여 운용 상태, 유동성 활용, 수익, 위험 등을 공개할 것임.

■ 주석
*T: 1조 단위
*Drawdown: 고점 대비 최대 하락폭